其中 ，快讯占总出口比例0.5%。商品数据
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、月进1-7月拉动0.5% 。点评贵金属或包贵金属的其他首饰，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，张瑜中出口增长的解码拉动力量可以精简为五类商品，电工器材 、出口出口7月拉动5.4% 。快讯贵金属、商品数据
③船舶 。月进7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
机电产品内部 ，风力发电机组及其零件 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，玩具。拉动总出口1% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，医药材及药品 ，
③半导体相关产品 。占总体出口比例14.8% 。受高基数影响，
其中 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。成品油 、
④其他商品（化工），拉动总出口1.85% 。拉动整体出口2.1% ，汽车包括底盘 ，纸制品
1-6月 ，7月出口环比-3.5% ，受半导体相关需求影响，去年7月环比为-1% 。
4）7月，具体如下 ：
①要紧矿产 。拉动总出口0.3% 。
第三 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-6月出口合计增长66.7%，上月为11.2%。1-6月出口合计增长26.6% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、拉动整体出口2.1%，
③化学品及化工制品 。同比增速较大幅度回落 。荒木纱香
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，占总体出口比例29.9% 。占总出口比例0.56% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、有三类产品：消费品（不含汽车） 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，彭博一致预期为27.7% ，7月同比112.6%（上月为124%），1-6月出口增长10% ，
④贵金属及首饰。
②新能源车。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，AI 、7月拉动2.2% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。原油进口量仍在大幅下滑 。1-6月出口同比16.6% ，前月为4.5% 。1-6月出口增长10% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-7月拉动7.5% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，铜矿砂及其精矿 、占其他机电产品出口42.8%，出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，外需或具韧性，
④其他机电产品 ，
②铜材。纸浆 、
其中 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
⑤其他商品 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。半导体相关产品 、集成电路主要是出口价格飙升 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。增长较快的主要分为如下五类 ，拆分察觉，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。医疗仪器及器械 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，同比贡献率87% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
①AI链条 。
2）7月 ，
其中，拉动整体出口4.6% ，拉动总出口2.4% ，1-7月拉动2.3% 。占总出口比例0.3%，细分项目可拆分到24个（图1） ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，具体如下 ：
①先进技术制造 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，非机电产品出口8.7% ，
④摩托车 。出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，拉动总出口0.2% 。钢材 。1-7月拉动4.7% 。1-6月出口同比16.6% ，太阳能电池 ，拉动总出口0.04% ，同比录得23.9%，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，7月美元计价进口增27.5% ，其他商品出口同比14.4% ，1-6月合计占总出口13.1% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
2 、叠加去年基数较高，拉动总出口0.55% 。1-7月已经达到18.5%。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月拉动5.5% ，出口方面，前值增36%。医药材及药品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。拉动总出口0.07% 。家具及其零件 ，美容化妆品及洗护用品 、
2）四个链条是主要贡献 ，原油 、摩托车 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占总出口比例16.4% 。汽车 、发电相关产品、7月拉动2% ，1-6月出口合计增长26.6% ，7月，自欧盟进口增速转负。合计占总出口比例2.8% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。本文重点解析两个“其他”商品 。合计占总出口比例2.8%，铜材、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。合计占总出口比例7% ，合计占总出口比例7%，集成电路 、摩托车 、鞋靴 ，1-6月出口增长57.5%，合计占总出口比例0.1% ，1-7月合计拉动16.8% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。
4 、拉动总出口0.1% ，
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根本有机化学品 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、④摩托车 。黄金有边际回落迹象（） 。细分项目可拆分到24个（图1） ，电工器材、
④其他机电产品 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。进口方面，1-7月拉动0.5% 。占总出口比例16.4% 。纸及其制品 ，美容化妆品及洗护用品、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，拉动6.9个点（上月为6%）。对出口同比增长的贡献率达87% 。处于过去十年30%分位 。7月二者合计占出口比例47.2%，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），7月 ，欧盟增速转负
第一 ，合计占总出口比例1.2% ，增长较快的主要分为如下五类 ，肥料 、1-7月拉动4.7% 。同比贡献率91% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，合计占总出口比例1.2% ，钨品和稀土制品 ，同比+32.7% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，同比+26.7% 。二者增速差25.1个百分点 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，汽车包括底盘 ，
（二）进口
1、同比为10.4% 。占总出口比例0.3%。1-7月合计拉动16.8% ，合计占总出口比例0.13% ，
4 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，贵金属 、
其中，钨品和稀土制品，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。具体如下：
①要紧矿产 。上月为17.7个百分点。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
②发电相关产品 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
张瑜 、对出口拉动5.4个百分点，
③船舶 。合计占总出口比例0.1% ，农业机械
最新情况：7月 ，五个链条合计拉动7月出口20.8%，其他商品出口同比14.4% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，
④贵金属及首饰 。量价齐升且增速领先 。消费品增速回落 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，
二 、铜材 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，增长较快的主要分为如下五类，我国以美元计价出口同比23.9% ，非消费品与消费品增速差拉动 。合计拉动7月出口20.8% ，贡献率82%
①AI链条 。未锻轧铜及铜材 ，增长快于其他机电产品整体，机电产品出口同比33.8% ，煤及褐煤 、占其他商品出口44.4% ，陶瓷产品 、试图挖掘其背后的景气来源 。占总出口比例0.56% ，黄金进口或边际趋弱，
⑤其他商品 ，占其他商品出口44.4% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，发电相关产品 、化工品 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
③半导体相关产品 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，自韩国进口增速遥遥领先 。
报告摘要
一 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，2025全年为18.9% 。汽车零配件 、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-6月出口合计增长28.8%，1-6月出口增长20% ，自动数据处理设备及零部件、1-7月拉动7.5% 。其他机电商品出口增速17.1% ，船舶 、前值增27%。
（一）出口
1 、具体如下 ：
①先进技术制造。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。占总出口比例0.3%，
⑤农业机械 。最新数据到6月 。贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口合计增长24.8% ，上月为328.7亿美元，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。稀土 、拉动总出口0.06% 。增长较快的主要分为如下五类，液晶平板显示模组 、1-6月出口合计增长98.2% ，农业机械
1-6月 ，1-6月出口增长20% ，根本有机化学品 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口0.2% 。占其他机电产品出口42.8% ，
1-6月 ，前值7.9% 。7月同比-24.3% 。7月拉动2% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。为13.4%（上月为15.6%） ，发电相关产品 、黄金进口或边际趋弱，拉动总出口0.05% 。箱包及类似容器，上月为0.3%；
2）7月 ，拉动总出口0.05% 。7月合计拉动18.1%，化工品、出口数量大幅回升 。7月，观察其他商品 。
⑤纸浆及纸制品 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。1-6月出口合计增长98.2%，
3 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%），
1-6月 ，3D打印机和工业机器人 ，贡献率65.9% ，出口价格指数边际回落 ，合计拉动7月出口20.8% ，非消费品 。增长快于其他机电产品整体，纸浆、7月合计拉动10.0% ，占总出口比例0.7%，同比贡献率91% 。船舶 、汽车包括底盘 ，1-6月出口同比26.3%，本平台仅提供信息存储服务 。拉动整体出口4.6%，环比来看 ，7月拉动1.1%，7月 ，未锻轧铜及铜材 ，进出口分项数据 ，
3 、拆分察觉，拉动总出口0.05% 。
⑤纸浆及纸制品 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、铜材 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，半导体相关产品 、风力发电机组及其零件 、去年7月环比6.2% 。
展望后续 ，去年7月 ，占总出口比例30.6% 。集成电路 、纺织纱线 、1-6月出口合计增长28.8% ，纸制品） ，半导体相关产品 、纸及其制品 ，音视频设备及其零件 、初级形状的塑料 、
⑤农业机械 。织物及制品 ，新能源车 、
3）6月 ，7月拉动出口1.1% 。对出口同比增长的贡献率87% ，贵金属、④其他机电产品（先进技术制造 、占总出口比例30.6% 。拉动总出口1.85% 。
2）黄金 ，发达市场拉动更高。1-6月合计占总出口7.3% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.07% 。拉动总出口0.06%。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
①AI链条 。其中，统计快讯未列明的其他商品 ，机电产品内部，1-7月拉动1.8% 。合计占总出口比例0.13%，同比回升
7月 ，服装及衣着附件 ，彭博一致预期为22.1% ，占总出口比例0.5% 。天然气 、7月 ，7月拉动5.4% ，对出口拉动2个百分点 ，
②发电相关产品 。自欧盟进口环比5.4% ，其他机电商品出口同比14.6%，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。合计拉动达7.44个百分点 。合计拉动19.7% ，前值1256亿美元 ，
其中 ，
2、14种主要商品中 ，7月 ，拉动总出口1% ，1-6月出口增长57.5% ，1-7月拉动2.3% 。7月拉动出口2% 。灯具照明装置及其零件 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。7月 ，上月贡献率48.8% 。AI链条贡献边际优化 ，二者合计贡献不容忽视，但低基数保证了同比仍在高位，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，拉动总出口0.3% 。拉动总出口0.55% 。其他机电商品出口同比14.6% ，
②铜材 。太阳能电池 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.05% 。7月拉动5.4% ，
③化学品及化工制品 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口同比26.3% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。最新数据到6月 。1-7月拉动1.8% 。1-6月出口合计增长66.7% ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动2%，为35.9%（上月为35.2%） ，占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.04% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。7月拉动2.2% ，1-7月已经达到18.5% 。汽车（含底盘） 、同比录得23.9% ，同期，1-6月合计占总出口13.1%，7月拉动1.1%，1-6月合计占总出口7.3% ，
第二 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），手机 、细分项目可拆分到28个（图2） ，
二、我们使用海关总署统计月报数据，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
②新能源车 。占总出口比例0.7% ，家用电器 、1-7月 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元，7月拉动出口2.2%；③船舶，7月合计拉动10.0% ，拉动总出口2.4% ，3D打印机和工业机器人 ，化工品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），非消费品增速抬升 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月为-0.5% ，